Adrian Newey is aandeelhouder van het Formule 1-team van Aston Martin. De volledige details van zijn eigendomsbelang zijn nu bekend geworden. Een onderzoek onthult precies hoeveel van het team Newey bezit.
Newey sloot zich kort na de start van het F1-seizoen 2025 aan bij Aston Martin. Zijn focus ligt op de ontwikkeling van de gloednieuwe AMR26. Zijn komst naar Silverstone beëindigde een periode van twintig jaar bij Red Bull.
Daar ontwierp hij kampioensauto’s voor Sebastian Vettel en Max Verstappen. Eerder was hij succesvol bij McLaren en Williams. Newey vestigde zich als een vooraanstaand ontwerper in de Formule 1.
Zijn komst naar Aston Martin betekende meer dan de aanstelling van een technische topfiguur. Hij legitimeerde de ambities van Lawrence Stroll om een wereldkampioensteam te creëren.
Newey’s aandeelhouderschap benadrukt dit. Zijn rol is belangrijker dan die van een standaard werknemer. Hij heeft een persoonlijk belang bij het succes en de groei van het team.
De details van Newey’s aandelenbelang zijn nooit formeel bekendgemaakt. Nu zijn de belangen in de operatie onthuld. Newey bezit ongeveer 4,7% van het team via een ‘alphabet shareholding’.
Dit type aandelen kent verschillende rechten per klasse en bepaalt de uitbetaling. Newey bezit 17.287 ‘Ordinary D Shares’. Dit zijn effectief werknemersstimuleringsaandelen.
Deze aandelen lijken exclusief voor Newey te zijn. Er bestaat een andere klasse, ‘Ordinary C Shares’, voor andere senior management incentives.
Hoewel er stemrechten verbonden zijn aan de ‘Ordinary D Shares’, heeft Newey geen extra bevoegdheden. Andere aandeelhouders, zoals Woody Johnson, hebben die wel.
Johnson’s investering geeft hem formeel iets meer dan 1% eigendom. Zijn werkelijke belang wordt echter groter geschat. Dit kan komen door achterstallig papierwerk of offshore holdings.
Bronnen suggereren dat Johnson’s investering ongeveer 500 miljoen dollar waard is. Zijn aandelen geven hem het recht om één bestuurslid te benoemen.
Dit belang, hoewel minder dan een kwart van Newey’s aandeel, geeft Johnson rechten die Newey niet heeft. De Brit kan bijvoorbeeld geen bestuursleden benoemen.
Ook staat Newey lager in de uitbetalingsvolgorde bij financiële problemen van het bedrijf.
Tegen de huidige marktprijzen is Newey’s aandeel ongeveer 159,8 miljoen dollar waard. Dit is gebaseerd op een teamwaardering van 3,4 miljard dollar.
Een groot deel hiervan is echter nog niet gerealiseerd en op korte termijn niet toegankelijk. De voorwaarden beschrijven hoe de 67-jarige zijn belang kan verzilveren.
Er zijn twee manieren waarop Newey kan uitstappen. Geen van beide kan vóór maart 2030 worden uitgeoefend. Tenzij Stroll het team verkoopt.
In dat geval heeft Newey ’tag-along rights’ om eerder te verkopen. Als hij zijn optie uitoefent tussen maart en september 2030, krijgt hij 62,35% van de referentiewaarde.
Deze referentiewaarde werd vóór maart 2025 vastgesteld. Verkoop aan een derde partij is toegestaan, maar vereist goedkeuring van het bestuur en voorkeursrechten.
Bij goedkeuring en een koper kan Newey 100% van de marktwaarde van de aandelen verzilveren. Op basis van 3,5 miljard dollar is zijn aandeel nu 102,6 miljoen dollar waard.
Als Newey ervoor kiest om vóór maart 2030 te vertrekken, verliest hij zijn belang. Zijn 4,7% gaat dan terug naar Aston Martin.
Dit gebeurt tegen de laagste van de reële of oorspronkelijke inschrijvingsprijs. Newey betaalde nominaal 1,00 pond per aandeel.
Als hij wordt beschouwd als een ‘bad leaver’, gaan zijn aandelen terug naar het team. Dit is tegen de oorspronkelijke prijs of de reële marktwaarde, afhankelijk van welke lager is.
Bij de huidige waardering betekent dit een potentieel verlies van ongeveer 164 miljoen dollar. Dit bedrag zal waarschijnlijk toenemen.
De waarde stijgt door marktcondities en de prestaties van het team. Dit motiveert Newey om het team vooruit te helpen.
Dit motiveert Newey om het team vooruit te helpen, waardoor zijn persoonlijke belangen direct overeenkomen met die van het team en Stroll.
Zelfs na de verkoop aan Johnson, die afkomstig was van Lawrence Stroll’s aandelen, behoudt de Canadese zakenman de controle. Dit ondanks het ontbreken van een absolute meerderheid.
Stroll’s belangen worden beheerd via Racing Point UK, dat ongeveer 27% van het team bezit. Het totale aandeel van de miljardair is ongeveer 33% met het Yew Tree Consortium.
Dit belang bevat een mix van ‘Ordinary A’ en ‘B’ aandelen. Het is gedefinieerd als de controlerende aandeelhouder in de statuten van het bedrijf.
Dit blijft zo zolang Racing Point UK 15% of meer van de totale aandelen behoudt. Stroll heeft ook 75% van de stemrechten.
Hij heeft het recht om de meerderheid van de bestuursleden te benoemen en te ontslaan. Ondanks de vermindering van zijn aandelen behoudt Stroll de volledige controle.
Naast Stroll, Johnson en Newey zijn er tal van andere aandeelhouders. Hieronder vallen Arctos Partners (17,3%), HPS Investment Partners (11,3%) en het Saoedische staatsinvesteringsfonds (PIF, 6,8%).
Ook zijn er kleinere investeerders, waaronder huidige en voormalige medewerkers. Andy Cowell bezit ongeveer 62 miljoen dollar aan aandelen.
Enrico Cardile heeft 7,6 miljoen dollar en voormalig technisch directeur Andrew Green ongeveer 21 miljoen dollar. Tom McCullough bezit 0,02%, wat neerkomt op 640.000 dollar.
De aandelen van Cowell, Cardile, Green en McCullough maken deel uit van een stimuleringspool. Er zijn regels voor het verzilveren ervan.
Hun belangen zijn standaard werknemersaandelen. Dit in tegenstelling tot Newey’s vijfjarige prestatie-optiestructuur. Het concept van Newey als aandeelhouder is niet nieuw.
Het is zelfs niet uniek binnen Aston Martin. Het verschil zit in de respectievelijke aandelenklassen en de manier waarop ze worden gehouden.
In tegenstelling tot Cowell en anderen, heeft Newey zijn aandelen niet op papier. Hij komt pas in maart 2030 in aanmerking.
Dit kan ook de langdurige kwestie rond Cowell verklaren. Zijn belang van 1,82% is ongeveer 62 miljoen dollar waard.
Als hij vertrekt vóór een bepaald punt in zijn contract, of zonder ‘good leaver’-classificatie, zou hij zijn aandelen verliezen.
